策略风水轮流转,转到创业板

纪志君

风水轮流转，转到创业板

今日两市分化，沪指受周期股调整的影响，全天窄幅震荡，收盘微跌0.15%。深成指相对强势，中小板指数走势较强，创业板午后继续上攻，涨幅1.48%，成交量超亿元，显著放大，站上半年线。

盘面上，电信运营、软件服务、电子信息、通信行业、港口水运、安防、文化传媒、移动支付、高送转、精准医疗、网络安全、次新股等板块领涨。有色、保险、黄金、钢铁、煤炭、化肥、水泥建材、银行跌幅居前。

昨日招商证券发布了《沪指的魔咒：每4个月见顶一次：逃不开的股市“新周期”》的策略报告，报告中指出，自年股灾之后，A股市场进入了投资者结构显著变化，趋势性行情不易形成的新常态，市场波动明显减小，流动性短期扰动更加显著。其基本表现就是指数每4个月出现一次短周期波动的规律，我们认为，这是在市场缺乏趋势性决定因素的阶段，流动性扰动和市场情绪季节性波动的表现。

招商证券指出，年8月至今，A股每4个月出现一次阶段性高点，时间通常就在每年4月、8月和12月，经过一个半月左右的调整形成阶段性低点，再恢复震荡反弹的格局，4个月后达到下一个阶段高点。这种短周期的波动已经完美运行6个循环，本月进入第七个周期，预计下一个低点和高点分别将出现在9月和12月。

都说市场有“招商魔咒”，招商证券一开投资策略会，股市就大跌。这次招商的“魔咒”报告还比较靠谱，到目前为止，招商证券的观点能够解释今年以来的行情。

本人认为，造成这种4个月股市周期性波动的原因在于，在流动性中性趋紧的背景下，波段小行情是场内资金发动，在没有场外增量资金进场的情况下，场内资金采取了“打一枪换一个地方”的游击战术，因而才有了4月市场追千年雄安，主力进入中国平安；6月市场追中国平安，主力又潜伏在有色煤炭；8月市场追有色煤炭，主力又落袋为安，潜入创业板。

昨日看到北上广一线大城市银行纷纷调高了首套房贷款利率的新闻，连房贷都收紧了，本人认为，流动性趋紧背景下，投资者对股市不宜有不切实际的收益期望。

按照招商“魔咒”，今年已经过去了7个多月，全年的行情，很可能是一个震荡走势，如果没有先知先觉潜伏，并且涨上去了果断卖掉，很难赚到钱，今年赚钱难度较大。

因此，本人建议的防守型投资策略仍未改变，同时投资者要做好仓位管理。投资者可以一部分仓位进行防御，建仓如下板块：

黄金股。

近3日消息面平静，金价涨势减缓，黄金股也有所回落，建议继续持仓，作为战略性配置。国家之间冲突和战争不是一天就打起来了，受到各国政治、经济形势，甚至偶然性因素的相互作用。

军工股。

与石块“战斗”相呼应的是今日盘面上的军工股的上涨，今日航天发展涨3.66%，航天电子涨3.90%，航天科技涨2.42%。由于中印边境对峙将会长期化，军工股可长期

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